Banken-schock: morgan stanley muss kreditrückzahlungen begrenzen – aktien stürzen ab
Ein Schock erschütterte die Finanzmärkte: Morgan Stanley begrenzte die Rückzahlungen aus einem milliardenschweren Spezialfonds für Private-Credit-Kredite. Die Aktien des Investmenthauses fielen um bis zu 5 %, der niedrigste Stand seit dem 14. Oktober. Die Entwicklung löste eine Kettenreaktion aus, die auch andere große Banken und Vermögensverwalter traf.
Private credit gerät ins wanken
Die Maßnahme von Morgan Stanley ist nicht isoliert. Auch andere Anbieter von Private-Credit-Fonds, darunter Cliffwater LLC und BlackRock Inc., haben in den letzten Tagen die Rückzahlungen begrenzt. Der Grund: Investoren ziehen ihre Gelder ab, oft in größerem Umfang als vereinbart. Diese Abhebungen sind ein deutliches Zeichen wachsender Bedenken hinsichtlich der Qualität der Kredite, insbesondere solcher an Softwareunternehmen, die zunehmend von künstlicher Intelligenz bedroht sind. Die Sorge ist, dass die rasante Entwicklung im Bereich der KI die Zahlungsfähigkeit vieler Unternehmen gefährdet.
Die Aktien von Apollo Global Management Inc., KKR & Co Inc. und Ares Management Corp. fielen um mindestens 3 %. Der KBW Bank Index verzeichnete einen Rückgang von 2,9 % und befindet sich auf dem sechsten Verlusttag in Folge. Die Stimmung in der Branche ist trüb, da die Investoren ihre Gelder lieber behalten als in riskante Anlagen zu stecken.
„Die Interkonnektivität der Banken und ihre Exposition gegenüber Private-Credit-Firmen schwächen das Marktgefühl“, erklärt Herman Chan, Analyst bei Bloomberg Intelligence. „Der Markt verkauft zuerst und fragt dann.“ Die Äußerungen von BlackRock, die ebenfalls die Rückzahlungen begrenzte, wirkten als Katalysator für die weiteren Maßnahmen anderer Manager.
BlackRock hatte kürzlich angekündigt, dass eine Veräußerung von 1.400 Millionen Dollar an Krediten keine Garantie für die Rückzahlung biete und versteckte Anreize enthielte. Die Aktie ist daraufhin um fast 5 % gefallen, erholt sich aber seitdem leicht.
Diese Entwicklungen treffen nicht nur die Vermögensverwalter, sondern auch Kreditgeber und Zahlungsdienstleister. Die Angst vor dem Wettbewerb durch KI-basierte Tools und die Unsicherheit über die Risiken im Private-Credit-Bereich belasten die Aktienkurse. Die jüngste Eskalation der Ölpreise verstärkt die Inflationsthesen und trägt zusätzlich zur allgemeinen Marktunsicherheit bei.
Blue Owl Capital Inc. musste kürzlich mitteilen, dass eine Veräußerung von 1.400 Millionen Dollar an Krediten keine Rückzahlungsgarantie enthielt. Die Aktie sank daraufhin um fast 5 %, erholte sich aber seitdem leicht. Die Aktie ist stark überverkauft.
Die Situation zeigt, dass die Blase im Private-Credit-Bereich möglicherweise platzt. Die Konsequenzen könnten weitreichend sein und die gesamte Finanzlandschaft beeinflussen. Die Frage ist, wie lange die Unternehmen noch mit der aktuellen Finanzierung bestehen können, wenn die Kredite nicht bedient werden.